聯(lián)發(fā)科營(yíng)收頻創(chuàng)新高，但多數(shù)外資對(duì)聯(lián)發(fā)科看法保守，近期亞系與日系外資出具最新報(bào)告看淡聯(lián)發(fā)科，認(rèn)為毛利率今年仍難回溫，第4季因季節(jié)性因素使然，預(yù)估聯(lián)發(fā)科營(yíng)收季減約10%，不過(guò)，隨著缺貨情況減緩，獲利與毛利率恐再遇到更大壓力。 

 

　　毛利率難回溫 外資看淡聯(lián)發(fā)科

 

 

　　近期亞系與日系外資出具最新報(bào)告看淡聯(lián)發(fā)科，認(rèn)為毛利率今年仍難回溫。 

 

　　聯(lián)發(fā)科因中國(guó)客戶(hù)需求優(yōu)于預(yù)期，今年以來(lái)一直處于缺貨熱況，營(yíng)收頻創(chuàng)新高，但毛利率不僅無(wú)法因?yàn)槿必浂�改善，甚至�?季毛利率又跌至歷史新低，主要是市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，加上聯(lián)發(fā)科新品尚未放量，毛利率下滑壓力仍大，公司預(yù)估第3季毛利率介于33.5~36.5%，全年毛利率落在35~38%，需等明年新品放量，毛利率才有機(jī)會(huì)提升。 

 

　　近來(lái)外資持續(xù)賣(mài)超聯(lián)發(fā)科，股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，日系外資指出，由于高階晶片X20銷(xiāo)售速度低于預(yù)期，聯(lián)發(fā)科第3季營(yíng)收可能落在財(cái)測(cè)中低范圍，隨著缺貨情況紓解，加上重復(fù)下單的風(fēng)險(xiǎn)，第4季營(yíng)收約季減10%，目標(biāo)價(jià)200元。 

 

　　亞系外資認(rèn)為，聯(lián)發(fā)科今年毛利率仍無(wú)改善可能，在4G與3G市場(chǎng)遭到高通與展訊激烈競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)毛利率有下滑風(fēng)險(xiǎn)，因季節(jié)性因素，預(yù)計(jì)第4季營(yíng)收將下滑。 

 

　　來(lái)源：自由時(shí)報(bào)